不知金价能跌多久呢 - 莱芜社区论坛

在经历一段时期的反弹后，国际金价上周重演今年4月的暴跌，一度跌破1300美元/盎司关口，创下3年零5个月以来新低。与上次金价暴跌后的“抄底潮”不同，目前投资者对黄金的信心似乎受到不小打击，资金流入市场的速度明显减慢。分析人士表示，美元的强势崛起正在动摇金价上涨的基础，考虑到短期内金价还有下跌的可能，投资者这段时间或应谨慎观望。

这轮暴跌的高潮出现在上周四（6月20日)。当日，纽约黄金期货价格收盘重挫6.4%，报每盎司1286.20美元，创下自2010年9月以来最低收盘价，同时也是2008年金融危机以来最大单日跌幅。受外盘影响，当日，上海黄金交易所Au(T+D)、AU9995和AU9999现货金收盘时也全面大跌，其中，AU(T+D)黄金价格开盘报274.50元，收盘报266.40元，较前一交易日加权平均价下跌7.48元，跌幅2.73%，成交量42812公斤；

AU9995黄金价格开盘报269.32元，收盘报266.09元，较前一交易日加权平均价下跌8.22元，跌幅3.00%，成交量2172公斤；AU9999黄金价格开盘报274.83元，收盘报266.48元，较前一交易日加权平均价下跌7.77元，跌幅2.83%，成交量21775.60公斤。

6月21日，国际金价持续下跌，当日亚市盘中最低触及近三年以来低位1269.41美元/盎司；晚间纽约盘，黄金虽一度回升至1300美元/盎司关口附近，但买盘明显气势不足。

业界普遍认为，此次黄金暴跌与美联储发布的退出QE计划有直接关系。6月19日，美联储给出迄今为止最为明确的暗示，计划结束QE政策，将从今年晚些时候开始缩减每月850亿美元的资产购买计划。当日，美联储利率会议决议公布维持目前量化宽松规模不变，美联储将保持每月850亿美元的购债进度，且没有明确指出美联储接近缩减购债计划。然而，在公布决议后的新闻发布会上，美联储主席伯南克却暗示，如果经济前景状况符合美联储当前所做出的预期，那么联储可能放慢购债进度，目标在2014年中结束购债计划。

伯南克此话一出，黄金、白银、股市、原油等全球风险资产展开一轮暴跌，其中，黄金下破1300点，最低达1268美元/盎司；白银下破40整数关，最低达38.48美元/盎司，双双创出年内新低。一时间，市场充满了恐慌心理。

业内人士表示，市场对伯南克讲话的解读十分明显，一旦美联储减缓购债步伐就意味着收缩流动性，实施强势美元政策，依靠美元的升值，让全球资本重新回到美国，促进其经济增长。最近几年，美联储的“量化宽松”政策一直对金价形成支撑，一旦这项政策退出必然导致包括黄金和白银在内以美元计价的大宗商品价格大幅下跌，因此就出现了上周的暴跌一幕。

另外，上周四，芝加哥商业交易所将黄金期货交易初始保证金上调25%，也使金价进一步承压。此前，纽约金市两日跌幅创30年之最次日的4月16日，CME也曾将保证金上调18.5%。

有分析师认为，随着美国QE退出时间大限的明确，黄金、白银进一步强化了空头趋势。眼下刚经历的暴跌行情，由一定的情绪性恐慌因素所导致，本周在技术指标的牵引下，黄金将有一个震荡消化与修复的过程。本周一（6月24日）国际金价持续小幅下跌，亚市盘中，国际现货黄金虽开盘一度触及1301美元/盎司，随后即回落，至当日下午三点左右，国际现货黄金报1279.92美元/盎司，下跌16.01，跌幅1.24%。

黄金的再次暴跌，虽也有超跌反弹的可能，但考虑到美元上涨的大趋势已定，投资者对黄金的信心正急速下滑。4月份金价下跌时，国内频频出现投资者斥巨资购金。但这次下跌，投资者不再盲目扫金，买金量更是大幅减少，表明投资者正趋于谨慎。

由于黄金价格已较月初水平大幅下挫，此前市场曾猜测实物需求将有助支持价格。不过，INTLFCStone商品咨询师EdwardMeir表示，实物买盘并不会出现强劲表现，因为那些在第一次金价大跌时买入的投资者仍处在亏损状态，而新的买家可能不想太积极，尤其是在看到涨势如此迅速蒸发后。

南非标准银行商品策略师MarcGround认为，“伯南克讲话后金价大跌，必然会引起实物黄金需求的增长，但本次黄金需求不会像4月那样强劲。随着美联储退出量化宽松已进入倒计时，多数人都知道未来黄金的上扬空间将非常有限。”

数据显示，美元指数在美联储不断暗示收紧货币量以来，一路高歌猛进，从前期起点80.498大涨2.19%，反弹力度之强实属罕见，而从目前走势来看，美元仍没有回调的意思。市场人士指出，当前美元上方的阻力位在83.40附近，若能成功突破，美元指数很可能再创新高。在此背景下，黄金有从目前水平进一步下挫的可能，短期内“美元强势，黄金疲软”的格局难以改变。

另外，打击实物金购买力的因素来自于世界第二黄金消费大国印度。今年4月的金价暴跌激发了印度人购买实物黄金的热情。4月印度黄金进口额达75亿美元，远超3月的31亿美元，同比增长138%。由于黄金进口大幅增长，导致印度的国际贸易逆差规模大幅扩大，印度4月的贸易逆差从3月的135.4亿美元飙升至178亿美元，同比增长131.5%。由于黄金算是“硬通货”，银行都愿意为购买黄金提供贷款，使印度国内跟黄金有关的贷款持续攀升，更进一步刺激黄金的需求，扩大印度的贸易赤字。所以，印度央行5月27日发布规定，禁止为银行出售的一切非特别目的铸造金币提供预付款。印度财长呼吁国人抑制购金热情，并表示如有需要，计划采取更多的措施抑制黄金进口。在印度央行一系列严厉措施控制下，预计未来数月印度对黄金的需求增长将有限。失去印度消费大国的有力支持，对目前疲软的金价可说是雪上加霜。

巴克莱分析师则表示，没有迹象显示黄金价格在筑底，价格或跌至1150美元/盎司。澳新银行也认为，黄金生产成本1200美元/盎司已不是衡量底部的依据。这些情况都令投资者逐渐失去对黄金的信心。CFTC数据显示，黄金净多头创2005年6月以来最低。净多头的减少，说明市场对黄金后市的悲观情绪无以复加。同时，在持仓方面，全球最大的黄金ETFSPDRGoldTrust截至6月21日的黄金持仓量减少5.41吨，至989.94吨。

分析人士指出，目前黄金已跌破1300美元/盎司，一度还出现创新低的1269美元/盎司，接下来是否继续向下突破支撑点位，还要看本周出台的几个重量级数据。比如，德国出台的IFO商业景气指数；美国5月新屋销售总数年化值；周三的美国第一季度GDP年化值，“这几个数据都是反映近期经济状况的重要指标，如果这几个指标再次反映出市场的经济状况不好，黄金很可能会进一步创出新低。”同时，还要特别强调美元指数能否进一步创出新高，如果美元依旧保持强势走势，即使经济数据不错，也可能因为美元的大幅上涨使黄金疲软。

黄金作为一种兼具商品属性与货币属性的特殊商品，其最大功能在于保值和避险。但从目前全球经济环境来看，再次发生较大规模金融危机的可能性很小，因此其避险功能已被弱化。而从黄金的保值功能来看，由于全球经济都处于低迷态势，虽然欧洲央行、澳洲联储降息及日本实施了史无前例的量化宽松措施，但显然经济复苏的进展将会有效吸收释放的货币。因此，黄金抗通胀的保值功能再次被弱化。

大同证券(博客,微博)分析师张诚表示，目前投资市场黄金做空的局势仍没有缓解，所以无论国际金价还是国内实物黄金，投资者不要着急“抄底”，目前金价远没有达到筑底的地步，未来还有可能下跌。

面对黄金价格的暴跌，不少投资者开始考虑通过做空黄金来实现收益。业内专家表示，纸黄金、黄金T+D和黄金期货都能帮助投资者实现做空金价的目的。以纸黄金为例，若在银行以330.45元/克的价格买入100克的空单合约，进行做空，只有当差价超过0.8元，即价格下跌至银行卖出价329.65元/克下方时，此单交易才会产生收益。若在银行卖出价320.45元/克平仓，实际收益为（330.45-320.45-0.8）×1000即920元。

另值得一提的是，昨日，国内首批黄金ETF产品正式发行。该产品是投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，以追踪国内黄金现货价格的走势，其黄金ETF基金份额以人民币标价，在上海证券交易所挂牌交易。不过，由于国内黄金ETF暂时还没有做空功能，只有黄金上涨，投资者才能获得收益。考虑到目前黄金跌跌不休，将给投资者增加不少操作难度。

多位市场分析人士认为，黄金在1270美元/盎司的支撑位若被下破，将进一步跌向1140美元/盎司。由于处于这种波动剧烈的时期，投资者最好还是观望一段时间，谨慎操作。如果消费者要购买黄金，建议小量分批买入，从而控制每次买入的风险。